Dia abre negativo nos mercados, revertendo ambiente de ontem

05/09/2007 - Após um dia de ganhos nos mercados internacionais, a quarta-feira opera do lado negativo, com diversos fatores influenciando o comportamento dos investidores. Na Ásia, o Ministro do Sistema Bancário do Japão fez um alerta para novas perdas nas bolsas em virtude ainda da crise envolvendo as hipotecas, comentário que contribuiu para a queda de 1,7% no índice Nikkei hoje. Na Europa, o Lehman Brothers rebaixou a recomendação de diversas instituições financeiras, cujos ganhos ainda serão afetados pela exposição ao subprime, entre eles o Deutsche Bank, o Credit Suisse e o Societé Génerale. Com isso, os papéis das empresas financeiras operam em baixa nas principais bolsas européias.

Adicionalmente, a OCDE divulgou relatório demonstrando preocupações com os impactos das turbulências nos mercados sobre a economia global, reduzindo a previsão de crescimento dos EUA de 2,1% para 1,9% em 2007. Houve também artigo no Wall Street Journal alertando o risco do Citigroup ter perdas com seus veículos de investimentos estruturados (SIVs), que agregam cerca de US$ 100 bilhões ou 25% do mercado de SIVs. Por fim, nos EUA a ADP divulgou estimativa da criação de 38 mil postos de trabalho em agosto, abaixo das expectativas (80 mil). Este número consiste em uma prévia aos dados oficiais (payroll) que saem na sexta-feira e, caso se confirme o esfriamento do mercado de trabalho, se ampliará o grau de preocupação relacionado ao desempenho da economia do país nos próximos meses. O receio com a atividade econômica também ocupa espaço no dia de hoje com a expectativa envolvendo a divulgação do Livro Bege do Fed (15:00), que também poderá apontar oficialmente a perda de força em agosto.

Em suma, a despeito da melhora recente com a intenção do governo Bush de impedir o aumento da inadimplência das hipotecas e da perspectiva de redução dos juros por parte do Fed, o cenário externo segue carregado de incertezas, mantendo elevada a aversão a risco dos investidores e a própria volatilidade dos preços dos ativos. No Brasil, a divulgação do IGP-DI alto e acima das expectativas acrescenta novos riscos à condução da política monetária. Apesar de muito provavelmente confirmar a redução de 25 pontos-base na Selic na reunião que se encerra hoje, o Copom poderá dar um sinal através do placar dividido que esta seria a última queda dos juros deste atual ciclo. Continuamos trabalhando com esta hipótese, ou seja, a manutenção dos juros no encontro de outubro.

ALERTA - Vendas de casas pendentes nos EUA despencam em julho

05/09/2007 - Queda de 12,2% nas assinaturas de contratos (vendas pendentes) supera a redução esperada (-2,2%). É um indicador antecedente do setor imobiliário muito negativo e deve levar as bolsas dos EUA (e consequentemente as demais) a intensificar a baixa hoje, ao menos até o Livro Bege.